乳制品供需失衡，乳企仍处于低谷调整期 ，在今年上半年弱需求的背景下 ，头部乳企2025H1业绩普遍下滑，尤其液态奶持续承压 。但在生育政策“东风 ”和企业营销投入影响下 ，奶粉业务已逐步回暖 ，多家乳企奶粉业务同比双位数增长 。
乳企业绩分化
因乳制品消费整体疲弱，原奶供过于求 ，2025年上半年 ，多数上市乳企中报营业总收入小幅下滑或与去年持平，净利润变动出现分化。
（数据来源：wind 、上市公司公告财联社记者制图）
头部乳企中，净利润较营业收入变动下滑明显 ，整体业绩承压 。其中伊利股份（600887.SH） 、蒙牛乳业（2319.HK）、光明乳业（600597.SH）净利润分别下滑4.39% 、16.37% 、22.53% 。
当前国内生鲜乳产量增幅放缓 ，存栏量已连续四个月环比下降，但因供应惯性当前原奶价格仍在低位运行 ，国内生鲜乳价格连续 29 个月同比下降。蒙牛乳业财报中显示 ，由于原奶仍阶段性供给过剩，需求恢复不及预期 ，乳制品行业供需矛盾仍存 。
因销售政策变化、淘牛进度不一 ，其他乳制品企业业绩表现分化 。中国圣牧（1432.HK） 、庄园牧场（002910.SZ） 、三元股份（600429.SH）、新乳业（002946.SZ）净利润同比增长较快，分别为66.37%、68.5% 、43.33% 、33.76%；现代牧业（1117.HK）亏损扩大3倍、皇氏集团（002329.SZ）由盈转亏 ，均瑶健康（605388.SH） 、燕塘乳业（002732.SZ）78.52% 、37.91%。
皇氏集团表示 ，公司主营业务行业竞争加剧，传统市场价格战内卷严重 ，受市场竞争和成本压力影响 ，公司业绩下滑。燕塘乳业在半年报中指出，乳制品行业面临需求收缩与供给扩大的双重困境，华南地区竞争尤为激烈 。
近日 ，农业农村部市场与信息化司发布了《2025年7月鲜活农产品供需形势分析月报》 ，《月报》指出，生鲜乳收购价环比持平 ，国内市场受生鲜乳去产能推进、灭菌乳新国标即将实施等因素影响 ，生鲜乳收购价有望保持稳定 。
业内专家向财联社记者表示，目前大部分地区原奶价仍低于成本价 ，预计今年年底 ，原奶供需有望达到平衡。
奶粉市场逐步复苏
在乳制品消费疲弱的背景下，与液态奶相比 ，奶粉市场逐步复苏 。
根据财报 ，伊利股份奶粉及奶制品业务实现营业收入165.78亿元，同比增长14.26% ，婴幼儿羊奶粉业务营收增长率为65.7% 。澳优（1717.HK）2025上半年营收 、净利双增 ，主要原因在于奶粉业务增长，蒙牛乳业中奶粉业务同样录得增长，其中 ，婴幼儿奶粉业务录得同比双位数增长。海外奶粉品牌中 ，a2牛奶 、达能等业绩亦在上半年实现增长 。
伊利股份在2025年上半年业绩说明会中表示，随着消费者对国产奶粉信心的提升和配方注册制的实施 ，近几年国内奶粉市场进一步整合 ，公司婴配粉业务在2025年上半年也实现了较快的增长，份额得到了进一步的提升 。
今年7月 ，《育儿补贴制度实施方案》落地 ，从2025年1月1日起，对符合法律法规生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴 ，至其年满3周岁 ，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。
中长期来看，生育率反弹、以及持续的生育支持政策 ，有利于带动奶粉行业规模增长 ，但在当下奶粉市场竞争亦在加剧，且政策带来的刺激作用还需观察 。
某牧业上市公司内部人士向财联社记者表示：“生育补贴对刺激社会生育起到推动作用，有助于提升社会生育率 ，利好乳业行业；但目前这部分补贴中有多少可以支配到乳业并带动奶源需求增加 ，具体效果有待进一步观察 。 ”
今年上半年，连续多年婴幼奶粉“销冠”中国飞鹤（6186.HK）上半年业绩下滑近5成 ，公司表示 ，向消费者提供生育补贴(如价值1500元的奶粉及服务)，直接导致收入减少 ，主动降低婴幼儿配方奶粉的渠道库存 ，对全脂奶粉产品进行减值计提等。
一家上市公司相关人士向财联社记者表示：“销售费用一直是婴配粉行业的一项较大开支，而且只要有一家新的促销政策出台 ，其他都会跟上 ，今年多家头部奶粉企业宣布进行生育补贴，公司也同样加大营销投入 。 ”
（文章来源：财联社）
股票怎么配杠杆:证券配资网站-DeepSeek、英伟达突传新消息！芯片股集体狂飙 寒武纪一天涨了近600亿元
正规网上股票配资平台:石家庄配资公司-业绩行情悄然发酵！“人气牛”连获涨停板 中报披露时间出炉 这些方向“率先”交卷
杠杆配资业务:散户怎么加杠杆-免费学前教育政策定了！一年可免多少钱？
股票怎么配资:国内前十股票配资平台-优必选大消息！国际长线资金看上了中国头部人形机器人公司
郑州配资网站:股票配资行情-接连降价后 金安国纪终抛售亏损资产
全国炒股配资:郑州股票配资网-全球市场：美股三大指数收跌 贵金属板块逆势大涨 国际金价涨超1%
卓信宝配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
厨房油渍固化、宠物污渍渗透、果酱糖渍黏附……面对家庭清洁中的顽固场景，传统洗地机常因清洁力不足或设计局限而难以应对。MO...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
